{"id":1414,"date":"2023-09-05T21:29:00","date_gmt":"2023-09-06T00:29:00","guid":{"rendered":"http:\/\/economistaflaite.com\/?p=1414"},"modified":"2023-09-05T21:36:16","modified_gmt":"2023-09-06T00:36:16","slug":"la-inflacion-y-las-utilidades-empresariales-como-te-juega-esa-vola-ctm","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/economistaflaite.com\/index.php\/2023\/09\/05\/la-inflacion-y-las-utilidades-empresariales-como-te-juega-esa-vola-ctm\/","title":{"rendered":"La Inflaci\u00f3n y las Utilidades Empresariales: \u00bfC\u00f3mo te juega esa vol\u00e1, ctm?"},"content":{"rendered":"\n

Oye hermano, a ver si me entend\u00ed la vol\u00e1. Cuando la inflaci\u00f3n est\u00e1 subiendo, las empresas la rompen con las ganancias, pero cuando empieza a bajar la inflaci\u00f3n, se va a la chucha todo.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

La semana pasada el Departamento de Comercio de EE.UU. dijo que las ganancias despu\u00e9s de impuestos estaban abajo un 9.4% en comparaci\u00f3n al a\u00f1o pasado. Eso es m\u00e1s brigido que el descenso del 2.9% que mostraron las empresas del S&P 500.<\/p>\n\n\n\n

Parte de la diferencia es qui\u00e9nes son las empresas que se cuentan, po’. El S&P 500 tiene puros peces gordos y el Departamento de Comercio mete hasta a los bancos de la Reserva Federal, que han estado perdiendo plata como locos.<\/p>\n\n\n\n

La semana pasada, esos perkinazos del Departamento de Comercio de EE.UU. soltaron que las utilidades de las empresas bajaron un 9.4% comparado al a\u00f1o pasado. Eso es m\u00e1s pal pico que el S&P 500 que s\u00f3lo baj\u00f3 un 2.9%, \u00bfme entend\u00ed\u2019 o te lo dibujo?<\/p>\n\n\n\n

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Cambio en utilidades despu\u00e9s de impuestos desde el 4Q2019<\/em><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Y esos perros del S&P 500, pa’ subir su utilidad por acci\u00f3n, han estado comprando sus propias acciones. Entonces menos acciones, misma utilid\u00e1, sube la utilid\u00e1 por acci\u00f3n. Pero igual, esos culiaos vieron que sus utilidades despu\u00e9s de impuesto totales cayeron un 5.5% en el segundo trimestre.<\/p>\n\n\n\n

Oye, mira, pa’ que lo cachi al toque, la econom\u00eda ‘ta como el pico, la cuesti\u00f3n ‘ta m\u00e1s lenta. Y las empresas del S&P 500, esas weonas ya no venden tantas we\u00e1s, porque la gente ‘ta gastando m\u00e1s en servicios y we\u00e1s as\u00ed. Si la inflaci\u00f3n sigue y\u00e9ndose a la chucha, las ganancias van a estar cagadas.<\/p>\n\n\n\n

Y la otra vol\u00e1, es que los costos de los trabajadores ‘tan subiendo m\u00e1s r\u00e1pido que antes, Seg\u00fan los gringos qls del Departamento de Labor, los costos de empleo subieron un 4.5% comparado con el a\u00f1o pasao, y los precios solo un 4.1%<\/p>\n\n\n\n

Oye, hermano, p\u00e1rate la oreja. Hay otra we\u00e1 m\u00e1s que afecta las ganancias de las empresas. Con la inflaci\u00f3n a too cachete, los precios de las we\u00e1s que ten\u00edan guardadas subieron. As\u00ed que cuando las vendieron, se hicieron una tula de plata, m\u00e1s de lo que hubieran hecho si los precios estuvieran estables. Ahora, con la inflaci\u00f3n y\u00e9ndose a la mierda, est\u00e1n pagando las consecuencias, como el ca\u00f1azo al d\u00eda siguiente, \u00bfvay cachando el mote?<\/p>\n\n\n\n

Ahora, pa’ los que cachan de contabilidad, escuchate esta. Hay empresas que usan el sistema LIFO, o sea, “lo \u00faltimo que entra es lo primero que sale”. En ambientes con harta inflaci\u00f3n, eso les juega en contra, porque registra los costos de inventario a los precios m\u00e1s recientes, y eso hace que las ganancias se vayan a la chucha. Pero la mayor\u00eda de las empresas usa el FIFO, “lo primero que entra es lo primero que sale”. Con eso, en un ambiente inflacionario, donde adem\u00e1s est\u00e1n cobrando m\u00e1s caro, las ganancias se disparan artificialmente, pero eso es una we\u00e1 temporal. <\/p>\n\n\n\n

hay otra vol\u00e1 que hay que considerar, La inflaci\u00f3n tambi\u00e9n puede hacer que se entienda menos el impacto en el desgaste de los activos de las empresas. Porque en la contabilidad, la depreciaci\u00f3n se mide a costo hist\u00f3rico; pero con la inflaci\u00f3n, el costo real pa’ reemplazar esos activos es m\u00e1s caro que la chucha.<\/p>\n\n\n\n

Ahora, el Departamento de Comercio gringo hace sus c\u00e1lculos a su pinta, considerando c\u00f3mo se ver\u00edan las ganancias si no le dan color con la valoraci\u00f3n del inventario y la depreciaci\u00f3n a costos actuales considerando que es m\u00e1s caro el reemplazo de las we\u00e1s depreci\u00e1s. Con esos ajustes, las ganancias despu\u00e9s de impuestos en el segundo trimestre estaban solo un 11.5% m\u00e1s altas que a finales de 2019. Pero la contabilid\u00e1 normal no es n\u00e1 as\u00ed y sin esos ajustes, las ganancias subieron un 33%, \u00a1la cag\u00f3!. Asi tambi\u00e9n va a ser el porrazo, si la inflaci\u00f3n va pa abajo.<\/p>\n\n\n\n

Entonces, ojo ah\u00ed. Si la inflaci\u00f3n se va enfriando, todos los inversionistas lo celebran como si les hubiera tocado el kino, pero si no han pensado c\u00f3mo chucha esa we\u00e1 podr\u00eda afectar las ganancias de las empresas que tienen en sus inversiones, podr\u00edan llevarse una sorpresita del porte de un buque. As\u00ed que ah\u00ed lo ten\u00ed, \u00a1atento ah\u00ed, culiao! o te va pasarte como al Gerente de Falabella que le dieron la PLR por los malos resultaos… <\/p>\n\n\n\n

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\"\"<\/figure>\n<\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Oye hermano, a ver si me entend\u00ed la vol\u00e1. Cuando la inflaci\u00f3n est\u00e1 subiendo, las empresas la rompen con las ganancias, pero cuando empieza a bajar la inflaci\u00f3n, se va a la chucha todo. 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